PPP项目的交易结构

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法律视角的交易结构

 

交易结构是交易双方以合同条款的形式确定并实现双方最终利益关系的一系列法律安排,具体包括交易方式、交易组织结构、风险分配与控制、融资结构和退出机制等内容。在一般项目的交易结构中,达成交易结构共识是交易双方谈判协商中最重要、最耗时的一个阶段。PPP项目中交易结构是PPP项目实施中最重要的环节之一。

 

PPP项目交易结构的设计原则

 

 

交易结构是整个PPP项目的“骨架”。设计交易结构的目的是在现有法律和政策框架内确定未来PPP项目中各方主体的权利和义务,降低项目执行过程中的风险。

围绕交易结构这个“骨架”,通过各类合同体系的填充成为PPP项目的“血肉”。这些合同主要包括项目合同、股东合同、融资合同、工程承包合同、运营服务合同、原料供应合同、产品采购合同、保险合同等。涉及如此多的主体和合同法律关系,设计PPP项目交易结构,首要应遵循平衡的原则。

 

好的PPP项目交易结构应具备的要素

 

(一)满足交易各方的目的;

(二)合理的投资回报机制;

(三)有效的风险分担机制;

(四)灵活的退出方式。

 

PPP交易结构应在什么时间完成

 

按照财政部2014年发布的《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》(下称“113号文”)规定,PPP交易结构应在项目准备阶段完成,并最终体现在项目实施方案中。考虑到交易结构的重要性,在项目准备阶段,组建管理架构的同时应完成交易结构的初步设计。

 

PPP项目交易结构的主要内容

 

113号文对PPP项目的交易结构作出了明确规定:交易结构主要包括项目投融资结构、项目回报机制和相关配套安排。项目投资结构主要说明项目资本性支出的资金来源、性质与用途、项目资产的形成和转移等。项目回报机制主要说明社会资本取得投资回报的资金来源,包括使用者付费、可行性缺口补助和政府付费等支付方式。相关配套安排主要说明由项目以外相关机构提供的土地、水、电、气和道路等配套社会和项目所需的上下游服务。

另外,PPP项目交易结构中也包含了监管架构。按照113号文规定,监管架构主要包括授权关系和监管方式。授权关系主要是政府对项目实施机构的授权,以及政府直接或通过项目实施机构对社会资本的授权;监管方式主要包括履约管理、行政监管和公众监督等内容。

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